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　　近日，知名投资人段永平旗下家族资产管理机构H&H International Investment LLC，向美国证监会提交了截至2026年一季度末的13F持仓报告。

　　长期以来，段永平因重仓苹果而受到市场关注。从最新持仓变化来看，在继续保留苹果、伯克希尔等底仓的同时，其投资组合开始明显提高AI与成长科技资产的权重，一季度大举建仓特斯拉，并增持了英伟达、拼多多、谷歌母公司Alphabet、微软、联合健康等公司；减持了苹果，清仓阿里巴巴和台积电。

　　大举建仓特斯拉

　　根据13F文件，H&H一季度共持有19只股票，前十大持仓合计占总仓位的99.2%，持仓高度集中。其前五大重仓股分别为苹果、伯克希尔·哈撒韦B、英伟达、拼多多、特斯拉。

　　具体来看，苹果以36.72%的仓位占比稳居第一，但与上季度的50.30%相比，占比出现了明显下滑，这主要源于其一季度对苹果的减持操作。不过，从绝对金额来看，苹果仍以逾73亿美元市值牢牢占据该基金第一大重仓股的地位。伯克希尔·哈撒韦B以21.91%的占比稳居第二。

　　值得关注的是，特斯拉首次出现在前五大持仓名单中，以6.34%的仓位占比跻身第五，持股数量为340.89万股。

　　此前，段永平公开表示不满马斯克个人品行。但2025年12月，他分享了新购特斯拉Model Y后的驾驶细节，表示体验“确实很好”。今年2月，段永平又在雪球发文称：“FSD确实好用，ModelY开起来也没啥不舒服的，现在开特斯拉已经是我的首选了。”不过，他也表示：“对马斯克本人看法没啥大改变，不喜欢的东西依然不喜欢。但他的产品确实很了不起。投资也可以做点风投啥的，万一成了呢？”他坦言，投资特斯拉“基本看的是市梦率，完全靠蒙”。

图片来源：雪球App

　　根据13F报告，一季度H&H整体以加仓为主。除了特斯拉外，该基金还增持拼多多821.16万股，增持英伟达660.67万股，增持Alphabet和伯克希尔·哈撒韦B分别为185.06万股、197.16万股。

　　H&H对英伟达的增持尤为引人注目。一季度该基金新增660.67万股后，英伟达的仓位占比从7.72%升至12.07%，已超越拼多多，晋升第三大重仓股。

　　此前，段永平曾在社交媒体上多次表达对英伟达AI算力逻辑认可。2025年10月，段永平在雪球的访谈节目中表示：“英伟达确实厉害，我看了黄仁勋很多视频，这个人我也很欣赏，他十多年前讲的东西和今天讲的东西是一样的，他早就看到了，一直在朝那个方向做。所以现在就不得不去想，他现在讲的东西依然是他对未来的认同。所以我觉得投一点看看吧，AI这个东西我觉得至少掺和一下，不要错过了。”

　　减持苹果、阿里、台积电、西方石油

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　　整体而言，一季度，H&H新建仓8只股票，增持7只股票，清仓3只股票，减持4只股票，组合换手率约为50%。其前十大持仓平均持有时长约13.6个季度，全部持仓平均持有时长约7.74个季度。

　　值得关注的是，一季度，H&H清仓了阿里巴巴、台积电等股票。此前，段永平曾多次公开讨论阿里巴巴，并于2022年前后以较低价格建仓。清仓阿里后，拼多多成为该公司唯一的中概股持仓，与段永平此前多次在公开场合表达对拼多多高度认可的立场吻合。

　　除了大幅减持苹果外，一季度H&H还减持了291.11万股OXY（西方石油）。

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